برای شرکتی که در فضایی به سرعت در حال رشد است، قابل درک است که سرمایه گذاران از این نتایج راضی نباشند و ارزش آنها در این هفته کاهش یابد.
اگر از سایر شرکت‌های چاپ سه‌بعدی سهامدارانی که باید در تابلوی امتیازات ما باشند اطلاع دارید، لطفاً به ما اطلاع دهید!
دیگران در صنعت
باید توجه داشته باشم که شرکت‌های فناوری معمولاً بر اساس پتانسیل رشدشان ارزش قائل می‌شوند: امروز قیمت بالایی دارند زیرا تصور می‌شود در آینده به طور تصاعدی رشد خواهند کرد. با این حال، اگر رشد کمی وجود داشته باشد، اعتماد به سرعت از بین می رود و ارزش شرکت معمولاً به شدت کاهش می یابد. در این مورد، Shapeways نسبت به اوج خود در اکتبر 2021، 97 درصد (بله، نود و هفت درصد) کاهش یافته است که بیشتر به دلیل عدم رشد است.
این شرکت دارای 1.1 میلیارد دلار ذخایر نقدی است که باید به راحتی بتواند چندین سال این نوع ضرر را تحمل کند، در حالی که آنها به سمت سودآوری حرکت می کنند. با این حال، چیزی که من را بسیار نگران می کند این است که آنها به تازگی پیشنهاد داده اند که اکثریت قریب به اتفاق آن ذخیره نقدی را برای خرید پیشنهادی Stratasys خرج کنند. اگر آنها معامله را کامل کنند، چگونه زیان را تا زمانی که سودآور شوند دامن بزنند؟ شاید این دلیل کلیدی باشد که چرا شرکتی با 1.1 میلیارد دلار در بانک کمتر از این مقدار ارزش دارد.
این هفته شاهد افزایش نزدیک به 15 درصدی استراتاسیس در ارزش بود و جایگاه خود را در جایگاه دوم جدول برتر تثبیت کرد. بخشی از این سود می تواند به دلیل افزایش اندکی پیشنهاد Nano Dimension باشد، اما من معتقدم بیشتر ممکن است به دلیل اعلام استراتاسیس مبنی بر فروش گسترده سیستم های تولید H350 جدید خود به مشتری باشد که نشان دهنده پتانسیل این سیستم برای تولید در مقیاس بزرگ است. . با چشم انداز فروش بیشتر این تجهیزات، سرمایه گذاران احتمالاً شاهد افزایش ارزش Stratasys هستند.
در آمارهای مالی آنها مشاهده شد که درآمد آنها در سال 2022 بسیار اندکی از درآمد آنها در سال 2021 فراتر رفت، که سیگنال خوبی نیست: شرکت ها در این فضا باید به شدت در حال رشد باشند و تنها یک سود شش درصدی ناکافی تلقی می شود. بدتر از آن، درآمد خالص آنها از اندکی مثبت به منفی قابل توجهی رسید، زیرا آنها 1.1 میلیون دلار ضرر در سال را ثبت کردند. بدیهی است که سرمایه گذاران با این نتایج مهربان نبودند و ارزش گذاری FATHOM بر این اساس تعدیل شد.
یکی دیگر از شرکت هایی که در این هفته به طور قابل توجهی سقوط کرد Shapeways، سرویس معروف چاپ سه بعدی بود. منحنی ارزش گذاری آنها در این هفته تقریباً مشابه منحنی FATHOM بود: یک افت شدید در روز جمعه، روزی که آنها گزارش مالی سالانه 2022 خود را منتشر کردند. در نتیجه هفته را با کاهش 16 درصدی ارزش به پایان رساندند.
یک بار دیگر نگاهی به ارزش گذاری شرکت های بزرگ چاپ سه بعدی در هفته گذشته انداخته ایم.
در نهایت، تعدادی از شرکت ها هستند که عمیقاً در صنعت چاپ سه بعدی مشغول هستند، اما این فعالیت تنها بخش کوچکی از عملیات آنها است. بنابراین منصفانه نیست که آنها را در لیست های بالا قرار دهیم زیرا ما واقعاً نمی دانیم که فعالیت های چاپ سه بعدی واقعی آنها کجاست.
این هفته نتایج بسیار مناسبی را شاهد بودیم، به طوری که جدول امتیازات به طور کلی هفت درصد افزایش یافت. این در الگوی استاندارد قرار می‌گیرد که در آن ارزش‌گذاری‌های تابلوی امتیازات تمایل به اغراق در روندهای عمومی بازار دارند. این هفته بازارها دو تا سه درصد افزایش یافتند، بنابراین افزایش هفت واحدی در جایگاه ما اصلا غیرمنتظره نیست.
بیایید نگاهی به شرکت های چاپ سه بعدی در لیست این هفته بیندازیم.
تابلوی چاپ سه بعدی
رتبه
شرکت
کلاه لبه دار
CHG
1
سیستم های سه بعدی
1,406
+77
2
استراتاسیس
1,114
+145
3
Protolabs
884
+41
4
ابعاد نانو
742
+76
5
دسکتاپ فلزی
733
+61
6
Xometry
715
+31
7
راه حل های SLM
661
+5
8
ماد شدن
490
+37
9
Velo3D
437
+25
10
مارک فورجد
187
+16
11
FATHOM
74
-16
12
غذاهای استیکولدر
45
0
13
ماسیویت
38
-1
14
آزاد ذوب
31
+2
15
تیتومیک
19
+1
16
voxeljet
17
-1
17
شکل گیری ها
17
-3
18
AML3D
12
+0
19
راه حل های افزودنی سیگما
11
0
20
Sygnis
10
+1
21
آزمایشگاه شفق قطبی
4
-0
22
تینکرین
1
+0
جمع
7650
+497
تابلوی امتیازات چاپ سه بعدی (به میلیون دلار آمریکا) [Source: Fabbaloo]
شاید روزی برخی از آنها در لیست بازیکنان اصلی ما ظاهر شوند.
شرکت های مرتبط
همانطور که این آشفتگی شرکتی آشکار می شود، بر ارزش گذاری هر دو شرکت تأثیر می گذارد. به طور کلی، ارزش Stratasys در حال افزایش است، در حالی که Nano Dimension در حال کاهش است.
در حالی که شرکت‌های دولتی را دنبال می‌کردیم، فراموش نکنید تعدادی از شرکت‌های خصوصی هستند که در هیچ بورسی ظاهر نمی‌شوند. این شرکت های خصوصی احتمالاً ارزش قابل توجهی دارند، فقط این است که ما نمی توانیم در هر لحظه دقیقاً بدانیم که چیست. شرکت های مشکوک بزرگتر شامل EOS، Carbon و Formlabs هستند.
شرکت دیگری که به نظر منطقی می رسد عمومی شود VulcanForms است، یک سرویس تولیدی با استفاده از فرآیند پیشرفته چاپ سه بعدی فلز. در حال حاضر ارزش آنها به صورت خصوصی بیش از 1 میلیارد دلار است و عرضه عمومی می تواند باعث شود که این ارزش حتی بیشتر شود.
FATHOM، خدمات تولیدی رو به رشدی که به طور گسترده از پرینت سه بعدی استفاده می کند، در این هفته تقریباً 18 درصد ارزش خود را کاهش داد. این مطمئناً نتیجه انتشار گزارش‌های مالی سالانه آنها در 31 مارس بود که با اکثر افت هفته مطابقت داشت.
این تعداد زیادی از شرکت ها را با هم مقایسه می کنند، زیرا می توان از ارزش بازار برای ارائه قابلیت های بیشتر برای شرکت استفاده کرد. به عنوان مثال، سهام می تواند به عنوان وثیقه برای یک وام استفاده شود. این مانورها و مانورهای مشابه می‌تواند پول نقدی تولید کند که شرکت با آن پروژه‌های جدیدی را انجام دهد.
به عبارت دیگر، همان طور که می دانیم، «کلید بازار» بسیار مهم است.
کدام شرکت پرینت سه بعدی بزرگترین این هفته است؟ [Image by Stefan Keller from Pixabay]
البته، برخی از شرکت‌ها در جدول امتیازات با این الگو تفاوت داشتند و این چیزی است که امروز به بررسی آن خواهیم پرداخت.
با این حال، بعد از افزودن مالیات، هزینه‌های تحقیق و توسعه و موارد دیگر، Nano Dimension سال 2022 را با زیان خالص 227 میلیون دلاری به پایان رساند که بیشتر از ارزش نیمی از شرکت‌های موجود در جدول امتیازات است. این رقم واقعاً عظیمی است.
آنها اکنون دو پیشنهاد به مدیریت Stratasys ارائه کرده‌اند، پیشنهاد دوم کمی بالاتر است و اساساً از تمام پول نقد رایگان Nano Dimension استفاده می‌کند. اولین پیشنهاد مودبانه (و به اتفاق آرا) توسط Stratasys رد شد، در حالی که پیشنهاد دوم کمی بالاتر هنوز توسط Stratasys در دست بررسی است. به احتمال زیاد پیشنهاد دوم نیز به همین ترتیب رد خواهد شد. با وجود ویدیوهای روزانه بسیار غیرعادی Nano Dimension که امیدوار است همه را متقاعد کند که این حرکت خوبی است، به اندازه کافی بزرگ نیست.
شرکتی که قرار بود ظاهر شود Essentium بود که اعلام کرد قصد دارد از ادغام SPAC برای راه اندازی در NASDAQ استفاده کند. با این حال، این معامله به حالت تعلیق درآمده است، بنابراین ما نمی‌دانیم که گام‌های بعدی این شرکت چه خواهد بود.
این خوب است و شکی نیست که چرا ارزش شرکت در این هفته افزایش یافت. با این حال، در این مورد بیش از آنچه به چشم می آید وجود دارد. بخش قابل توجهی از تغییرات در درآمد و حاشیه مطمئناً ناشی از خرید Admatec، Essemtec و دیگران توسط شرکت است. درآمد و حاشیه‌های حاصل از این شرکت‌ها می‌تواند باعث اعداد مثبت شود.
ممکن است فکر کنید نظارت هر هفته بر این شرکت‌ها مهم نیست، زیرا ارزش آنها تنها زمانی مشخص می‌شود که سهام فروخته شود. با این حال، گهگاه رویدادهایی برای شرکت ها اتفاق می افتد که باعث افزایش و کاهش ارزش آنها می شود، و این پست هفتگی جایی است که ما چنین مواردی را دنبال می کنیم.
توجه داشته باشید که لیست ما در اینجا شامل همه شرکت های اصلی چاپ سه بعدی نمی شود. همه شرکت‌های چاپ سه‌بعدی به صورت عمومی معامله نمی‌شوند، و بنابراین ما نمی‌توانیم به طور رسمی اندازه واقعی آنها، مانند EOS را بدانیم. سایرین، مانند اچ‌پی یا زیمنس، بخش‌های چاپ سه‌بعدی بسیار بزرگی دارند، اما بخشی از شرکت‌های بسیار بزرگتر هستند و ما نمی‌توانیم اندازه واقعی فعالیت‌های چاپ سه‌بعدی آنها را بدانیم.
در نهایت، خبری از Steakholder Foods، شرکتی که گوشت را پرینت سه بعدی می کند. بدیهی است که آنها دریافت کردند اطلاعیه رسمی از NASDAQ اگر نتوانند قیمت سهام را بیش از 1.00 دلار آمریکا برای هر سهم حفظ کنند، با حذف از فهرست مواجه خواهند شد. این شرکت 180 روز فرصت دارد تا به آن عمل کند، بنابراین باید جالب باشد که ببینیم چه چیزی آشکار می شود.
تغییرات آتی
شرکت های سهامی عام ملزم به ارسال گزارش های مالی خود و همچنین حضور در بازارهای سهام هستند. از آنجا می توانیم ارزش کل شرکت آنها را با ضرب قیمت فعلی سهام در تعداد سهام موجود محاسبه کنیم. این عدد ارزش بازار است و نشان دهنده ارزش فعلی شرکت است.
در همین حال، Nano Dimension واقعاً در این هفته ارزش خود را افزایش داد، کمی بیش از یازده درصد. نتایج مالی آنها نیز اعلام شد و چندین نشانه مثبت در داخل وجود داشت، از جمله افزایش چشمگیر درآمد 316 درصدی نسبت به سال 2021 و افزایش حاشیه سود از 11 درصد به 36 درصد.
یکی از شرکت هایی که من شروع به تماشای آن کرده ام این است آیکون، سازنده پرینترهای سه بعدی ساخت و ساز در تگزاس. این شرکت خصوصی سرمایه گذاری قابل توجهی به مبلغ تقریباً نیم میلیارد دلار افزایش داده است. در آن سطح، به احتمال زیاد آنها در یک مقطع زمانی در مورد انتقال به بازارهای عمومی بحث خواهند کرد، که مطمئناً آنها را در صدر جدول امتیازات ما یا نزدیک به آن قرار می دهد.
سپس حماسه در حال انجام Nano Dimension و Stratasys وجود دارد. همانطور که ممکن است خوانده باشید، Nano Dimension پیشنهاد خرید Stratasys را ارائه کرده است که باعث شگفتی سهامداران Nano Dimension شده است. سهامداران بر این باورند که ذخیره عظیم 1.1 میلیارد دلاری شرکت باید به سهامداران بازگردانده شود، در حالی که مدیریت شرکت می خواهد همه آن را صرف خرید کند.
در نتایج مالی آنها، به نظر می رسد درآمد سال 2022 آنها نسبت به سال 2021 بسیار اندکی کاهش یافته است و سود ناخالص آنها در واقع کاهش یافته است. یک آمار منفی، حاشیه ناخالص آنها بود که از 47 درصد در سال 2021 به 43 درصد در سال 2022 کاهش یافت. با این حال، بدتر از آن، زیان خالص آنها برای سال، 20.2 میلیون دلار بود، در مقایسه با سود متوسط 1.8 میلیون دلار آمریکا در سال 2021.
