نگرانی اولیه و فوری ما این است که شرکت از بیشتر منابع نقدی خود برای تصاحب ناخواسته Stratasys استفاده می کند. Anson با توجه به رقابت پروکسی در حال انجام از این تراکنش پشتیبانی نمی کند. بدیهی است که هیئت مدیره برخلاف میل سهامداران شرکت به صورت یک جانبه عمل می کند و خود را تثبیت می کند و برای جلوگیری از رای سهامداران تلاش می کند. تعجب آور نیست که Nano Dimension در تلاش است تا این خرید بالقوه را به گونه ای ساختار دهد که نیاز به جستجوی تأیید سهامداران قبل از انجام معامله را دور بزند. با توجه به سابقه ضعیف شرکت، ما بر این باوریم که بهترین اقدام، بازگرداندن وجه نقد به سهامداران است، نه پیگیری M&A در مقیاس بزرگ.»
احساسات در مورد این پیشنهاد امروز شروع به ظهور کرده است، و به نظر می رسد تقریباً در سراسر جهان منفی است، و قویاً نشان می دهد که معامله ادامه نخواهد یافت.
میدونم چی میگم
همانطور که قبلا گزارش دادم، موضوع حول محور نزدیک به 1 میلیارد دلار پول نقد است که در حال حاضر توسط Nano Dimension نگهداری می شود. به نظر می رسد که Anson Funds و همچنین چندین سهامدار و تحلیلگر دیگر معتقدند این پول نقد باید به سهامداران بازگردانده شود. دلیلش این است که آنها معتقد نیستند که نانو دیمنشن به این پول نقد برای ادامه عملیات عادی نیاز دارد.
در عوض، و ظاهرا برخلاف میل بسیاری از سهامداران، هیئت مدیره Nano Dimension استراتژی خرید را در پیش گرفته است.
در همین حال، Stratasys دریافت این پیشنهاد را تایید کرده و متعهد شده است که پاسخ دهد.
بدتر میشود:
امروز، یکی از سهامداران کلیدی Nano Dimension، Anson Funds of Toronto، یک بیانیه مطبوعاتی توهین آمیز منتشر کرد و از شرکت خواست که پیشنهاد خرید خود را به Stratasys پس بگیرد.
و:
طرح در خرید پیشنهادی کنجکاو Stratasys توسط Nano Dimension ضخیم تر می شود.
به‌عنوان کسی که سال‌ها تلاش کرده به پیشبرد صنعت چاپ سه‌بعدی کمک کند، نمی‌توانم ببینم که این خرید پیشنهادی چگونه می‌تواند به پذیرش تولید افزودنی کمک کند.
ما معتقدیم که دقیقاً همین سطح غرور از سوی مدیریت است که باعث میشود نانو بعد با تخفیف خیره‌کننده و پایدار 31 درصد نسبت به تراز نقدی و سرمایه‌گذاری خود معامله کند. برای ما واضح است که سایر فعالان بازار نیز اعتماد خود را به توانایی مدیریت برای ایجاد یا افزایش ارزش سهامداران از دست داده اند. تمرکز مدیریت بر نفع شخصی نگران کننده است.»
با توجه به یک سری حرکات عجیب و نتیجه گیری Anson Funds مبنی بر “سوابق ضعیف”، نمی توانم ببینم که چگونه تیم مدیریتی Nano Dimension موجود می تواند Stratasys را به شیوه ای مثبت کار کند.
با توجه به این آخرین اطلاعات، ماهیت عجیب و غریب پیشنهاد خرید، و جنجال‌های مداوم شرکتی در شرکت، کاملاً واضح است که چیزی در Nano Dimension عمیقاً اشتباه است.
پیامد دیگر این حرکت، در صورت پیشبرد آن، این است که ساختار سهام حاصل در واحد تجاری ادغام شده می‌تواند کنترل سهامداران موجود، از جمله Anson Funds را کاهش دهد. این نشان می دهد که این حرکت می تواند راهی برای هیئت مدیره Nano Dimension برای استحکام موقعیت خود باشد.
ما بارها از شرکت خواسته ایم تا برنامه بازگشت سرمایه معنادار را به منظور حفظ و افزایش ارزش سهامداران اجرا کند. با این حال، مدیریت بارها درخواست های ما را نادیده گرفته و در عوض به تضعیف موقعیت ارزشمند سرمایه در گردش خود ادامه داده است. بحث‌ها اخیراً پس از اینکه دیدگاه خود را اعلام کردیم مبنی بر اینکه شرکت با استفاده جدی از برنامه بازخرید سهام خود و گسترش معنادار تلاش‌های خود برای بازگرداندن سرمایه به سهامداران، به بهترین وجه به سهامداران خود خدمت خواهد کرد، شکست خورد. مدیریت این درخواست را رد کرد و به ما اطلاع داد که “[they] کنترل شرکت، نه ما، سهامداران واقعی.
Anson Funds نگرانی های خود را توضیح داد:
دیدن یک سهامدار عمده که چنین چیزهایی را در مورد سرمایه گذاری خود می گوید، شگفت آور است. Anson Funds این حرکت را به عنوان “ادغام ها و تملک ها از بین برنده ارزش” توصیف می کند.
Anson Funds و ظاهراً بسیاری دیگر از سرمایه گذاران Nano Dimension معتقدند که تیم مدیریت موجود در Nano Dimension در حال پیگیری دستور کار خود هستند و می ترسند ارزش شرکت از بین برود.
